《特集・資産防衛》毎月分配型投信はホントにお得？ “国民的”投信グロソブの真実(1) - 08/10/21 | 17:30

　「皆さまの将来に対する不安を解消する商品です」。９月中旬、いちよし証券横浜支店。一階の会議室で開かれた「グローバル・ソブリン・オープン運用報告会」で、こんな声が響いた。

　会場はほぼ満席。高齢者を中心に４５人が参加した。伊川充支店長は「会場の関係でお断りした方もいたほど。これほどの盛況は今年初めて」と、あらためてその人気に驚く。

　グローバル・ソブリン・オープン（通称グロソブ）。国際投信投資顧問が運用するこの投資信託の名を、多くの投資家は一度は耳にしたことがあるだろう。何せ純資産は５・４兆円と世界２位。保有者は約１６０万人、国民の１００人に１人超が保有する「国民的」投資信託なのだ。

　グロソブはその名のとおり、海外の先進国の国債（ソブリン債）に投資する商品。最大の特徴は、毎月支払われる分配金だ。報告会に参加した６５歳の男性は「今は年金生活だが、それだけでは心細い。サラリーマン時代のように毎月何かしらの収入があると心強い。投資先はトリプルＡの先進国ばかりで、心理的にも安心」とグロソブを保有する理由を語る。

ユーロ高の調整続けば基準価額に影響

　グロソブ人気は衰えを知らない。設定１１年目の今年も、８月まで３８０７億円の資金が純増した。昨年野村証券など大手が加わった販売会社も、今年は地方銀行や信用金庫を中心に増加し、現時点で３４８社に及んでいる。

　“リピーター”も多い。いちよし証券では「１０人に７人が追加で購入する。特に３度目で高額購入になる人が多い」（伊川支店長）。それほど分配金の“威力”は強烈だ。

　グロソブだけではない。投資信託協会によると、公募株式投信に占める毎月分配型のシェアは、８月末に５６・４％と過去最高を記録した。純資産高上位１０ファンドのうち実に９つが毎月分配型（下表）。現在のような相場の下げ局面では、その安定感から毎月分配型の人気が相対的に高くなる。

　グロソブ１０年の歩みをまとめたのが下グラフだ。そこからは一つの事実が浮かび上がる。グロソブが、円安を追い風に運用成績を伸ばしてきたということだ。

　グラフの赤線は分配金再投資換算の基準価額。青線が基準価額。赤線がファンドの実際の運用実績と言ってよい。投資家の預けた１万円を、グロソブは１０年かけて約１万５０００円にした計算だ。年率にしておよそ４・１％。そしてグロソブが高い運用実績を上げた期間は、円安の時期とほぼシンクロする。