ウィルコムの次世代ＰＨＳ、離陸への重い課題 - 09/05/01 | 00:00

　ＰＨＳ事業のウィルコムが、新たに始める次世代ＰＨＳサービス（ＸＧＰ）の概要を発表した。

　２００９年の通信業界ではモバイルブロードバンドサービスの新展開が注目されている。それが新たな周波数割り当てを受けて展開するウィルコムと、ＫＤＤＩ系のＵＱコミュニケーションズ（ＵＱ）の高速通信サービスだ。

　だが、ウィルコムの立ち上がりはＵＱと比べて見劣りする。４月下旬にデモ展示を行い、６月以降にモニターへ通信カード貸し出し、１０月から本格サービスを開始する予定だが、同社は法人を対象に５００ユーザーをモニター募集するのに対し、ＵＱは個人対象で５０００人。当初のサービスエリアも東京・山手線内の一部に対し、ＵＱは東京２３区と横浜市、川崎市の一部と大きく異なる。

競争環境は急変

　会見でウィルコムの喜久川政樹社長は「（周波数割り当てを受けるため）申請した事業計画どおりに進めたい」と話したが、１０月以降のエリア展開や当面の加入者目標などについては「競争政策上」を理由に明言を避けた。同社の事業計画は、１５年度末までにインフラ整備に２０００億円投資し、同年度末の加入者目標を３９０万としている。ハードルは決して低くない。

　しかも計画を立てた０７年に比べて環境は大きく変わった。不況の中で携帯３社が契約者の純増を確保する一方、ウィルコムの契約者は０９年３月末で４５６万人と、１年前に比べて約５万の純減。データ通信サービスで競合するイー・モバイルが、１年で１００万の純増を果たしたことも苦戦の大きな要因だ。

　資金計画について喜久川社長は「ＸＧＰはＰＨＳ事業から出るキャッシュフローで投資するとの方針は変えない。それをより安定的に事業展開していくための増資を（筆頭株主で米投資ファンドの）カーライル・グループと話しているのは事実」と語った。４月中にもカーライルから５０億円の増資を受ける予定だ。

　ただ、同社には０８年９月期以降、連結有利子負債（１３２０億円）をＥＢＩＴＤＡ（営業利益＋減価償却費等）で割ったレバレッジレシオを３以下に維持しなければならないとの財務制限条項がある。利益が思うように上がらなければ、投資を抑制せざるをえない。長期借入金でも０９年度の返済予定が２４５億円、１０年度７２０億円と負担が重い。ＸＧＰへの投資余力確保は重要な課題だ。

　中国故事の画竜点睛を引用し、「ＸＧＰという瞳を入れて（点睛）ワイヤレスブロードバンドの世界に飛び立つ」（喜久川社長）と意気込むが、これからが正念場だろう。

（高橋志津子　撮影：今井康一　＝週刊東洋経済）