驚くべき急回復を示すアメリカの先端産業(1) - 10/02/08 | 12:15

　アメリカの金融業が急速に復活している。２００９年第３四半期における利益は、ボトムであった０８年第４四半期の２・８倍になった。そして次ページ図に見るように、金融危機前のレベルに近づきつつある。

　金融危機が深刻化し、さまざまの救済策が実施されたのは、０８年秋だった。これはまるで昨日のように思える。９月に投資銀行のリーマン・ブラザーズが破綻。１０月に成立した金融安定化法に基づいて、巨額の公的資金注入がなされた。０９年１月には、シティグループの株価が急落し、政府がシティ株を取得して事実上の政府管理・部分国有化が行われた。

　このとき多くの人が「アメリカの金融業は壊滅した」と考えた。図に示すような急降下を目撃したのだから、それも無理はない。

　しかし、それからまだ１年少ししか経っていないのに、驚くべき急回復が生じたのである。ＪＰモルガン・チェースとゴールドマン・サックス、モルガン・スタンレーの３社は、０９年６月に公的資金を全額返済した。１２月には、バンク・オブ・アメリカ、ウェルズ・ファーゴとシティグループが完済し、大手６金融機関の返済が完了した。

　ＩＭＦ（国際通貨基金）が０９年１０月に発表したＧＦＳＲ（世界金融安定化報告）によると、アメリカの銀行は、損失額の約６割分の処理を０９年第２四半期までに行った。残りの償却に自己資本が用いられても、中核自己資本で資本比率８％が達成できる。つまり、アメリカの金融危機は、ほぼ解決のメドがついたわけだ。

　この現象は、日本人には極めて理解しがたい。日本の銀行のように預金を集めて貸し出し、利ザヤをとるという業務であれば、急速な利益増はありえないからだ。これは、アメリカの金融機関が日本の金融機関とはまったく異なるビジネスモデルを持っていることを示している。