最も元気な資産運用会社に、
最も元気な資産運用手段が加わった。

　ブラックロックと聞いて、２００６年のメリルリンチ・インベストメント・マネージャーズの統合を思い出す読者は多いかもしれない。 資産運用会社では過去最大規模のＭ＆Ａ案件として注目を集めたが、今回のＢＧＩの案件はそれをはるかに上回る。１９８８年、モーゲージのブティックとして出発したブラックロックは設立後21年の時を経て資産運用残高３兆１９００億ドルと、２位を２倍以上も上回る世界最大の資産運用会社になった。

　大躍進と脆さは通常はコインの裏表だが、ブラックロックは世界的な金融危機のなかでもさらに存在感を際立たせてきている。 08年末の資産運用残高は１兆３０７２億ドルと07年末時点からわずかに減少したものの、これは株式の評価損が主因。フローベースでみれば資産は逃げなかったどころか前年を上回る額を新たに獲得した。このあたりの強靭さと安定感の背景についてはブラックロック・ジャパンの有田浩之代表取締役副社長へのインタビューを参照いただくとして、ここで押さえておきたいのは、ブラックロックがスケールを増すにつれて資産運用会社としの組織力を高めていったことだ。

　05年末から08年末までの３年間で資産運用残高は約３倍に急増したが、この間、預り資産の７割近くを占めていた債券は４割を切るまでに低下。代わって、株式・バランス型が２割を上回るようになり、運用手数料では逆転している。こうした総合的な運用力強化の流れでみれば、今回のＢＧＩの統合がいかに大きな節目であるかがわかるだろう。アクティブ運用に強いブラックロックとインデックス運用に強いＢＧＩが一体になれば、１社で顧客の多様な要望に応えることのできる資産運用会社が誕生することになる。しかも、そのサービスメニューのなかにはＥＴＦの代名詞となっている「ｉ シェアーズ」があるのだ。その規模も含めて、これほどまでに強力な資産運用会社は例がなかった。